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精功科技一石二鳥“粉飾”業(yè)績 |
點(diǎn)擊次數(shù):5153 發(fā)布時(shí)間:2013-8-22 14:16:26 作者: |
8月,光伏設(shè)備龍頭精功科技宣布收購四川欣藍(lán)光電科技有限公司(以下簡稱“欣藍(lán)光電”)40%股權(quán),這也成為自中歐光伏爭端和解之后,光伏行業(yè)首家上市公司啟動(dòng)同業(yè)收購計(jì)劃。在拔得頭籌的同時(shí),昨日,精功科技又發(fā)布一則公告稱,以4000萬元的價(jià)格向欣藍(lán)光電銷售34臺(tái)多晶硅鑄錠爐。然而,巧合的是,精功科技收購欣藍(lán)光電股權(quán)的價(jià)格和向其出售34臺(tái)多晶硅鑄錠爐的價(jià)格同為4000萬元。 對此,業(yè)內(nèi)人士分析稱,精功科技此舉“精妙”之處在于,實(shí)質(zhì)上可以不花一分“真金白銀”進(jìn)行對外收購,同時(shí)又可以去除一定的庫存,達(dá)到“粉飾”業(yè)績的目的。 4000萬元收購欣藍(lán)光電40%股權(quán) 早在上周六,精功科技發(fā)布公告稱,為進(jìn)一步推動(dòng)太陽能光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,充分利用自身的資源優(yōu)勢,抓住光伏行業(yè)合作發(fā)展機(jī)遇,提升企業(yè)核心競爭力,公司擬以自有資金受讓李仙壽先生持有的欣藍(lán)光電4000萬元的股份,占該公司注冊資本的40%。 經(jīng)與李仙壽先生協(xié)商,上述股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格以參照欣藍(lán)光電經(jīng)審計(jì)的2013年6月30日凈資產(chǎn)值為作價(jià)依據(jù),協(xié)商確定為人民幣4000萬元,股權(quán)受讓完成后,欣藍(lán)光電將成為公司之參股公司。 對于此次收購的目的,精功科技在公告中表示,目前,整個(gè)光伏行業(yè)整體處于見底回升階段。后續(xù),隨著中歐光伏貿(mào)易爭端價(jià)格承諾協(xié)議的正式實(shí)施和國家一系列支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策措施的逐步顯現(xiàn),光伏企業(yè)將迎來良好的市場發(fā)展機(jī)遇。公司將有效利用自身多晶硅設(shè)備制造領(lǐng)域的資源優(yōu)勢,推動(dòng)參股企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。 根據(jù)精功科技披露的信息,欣藍(lán)光電成立于2011年3月,注冊資本1億元,其中李仙壽持股87.91%,四川景地基業(yè)集團(tuán)有限公司持股10%。2012年度實(shí)現(xiàn)合并營業(yè)總收入6.41萬元,凈利潤為虧損1810.29萬元;2013年1—6月,實(shí)現(xiàn)合并營業(yè)總收入為0,凈利潤96.53萬元。不過,欣藍(lán)光電擁有土地7.9萬平方米,目前已完成主體廠房建設(shè),規(guī)劃建設(shè)的3.5WKVA的變電站土建已經(jīng)完成,設(shè)備已經(jīng)就位。 向欣藍(lán)光電“銷貨”4000萬元 就在宣布收購欣藍(lán)光電40%股權(quán)不到一周的時(shí)間,精功科技昨日又發(fā)布公告稱,為推動(dòng)光伏裝備產(chǎn)品的市場拓展,有效降低產(chǎn)品庫存,公司擬向四川欣藍(lán)光電科技有限公司銷售34臺(tái)(套)太陽能多晶硅鑄錠爐(熱場部分及工藝調(diào)試由欣藍(lán)光電自行提供),金額合計(jì)為4000萬元。由于欣藍(lán)光電已經(jīng)是公司的參股子公司,所以本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。 對此,公司在公告中表示,本次關(guān)聯(lián)交易主要目的是使公司有效降低光伏裝備產(chǎn)品庫存,提升整體盈利能力,加快推動(dòng)參股公司欣藍(lán)光電生產(chǎn)經(jīng)營而實(shí)施,屬于正常的銷售行為。而與此同時(shí),公司也直言,上述關(guān)聯(lián)交易將對公司本年度主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤的提升產(chǎn)生積極的影響。 盡管精功科技此前的收購公告顯示,公司本次股權(quán)收購將采取現(xiàn)金付款的方式進(jìn)行交易,而向欣藍(lán)光電銷售庫存的交易也將采取現(xiàn)金支付的方式,但由于兩筆交易的金額出現(xiàn)驚人的巧合,同為4000萬元,也就意味著精功科技此次對外投資實(shí)際上不需要花一分“真金白銀”。 “無論是不是真的像披露的一樣雙方(精功科技和欣藍(lán)光電)都拿出4000萬元來對換,實(shí)際上,精功科技這筆交易等同于以設(shè)備作為投資入股,一方面又可以進(jìn)行對外投資,同時(shí)又能去除庫存,減少折舊?!敝型蹲C券分析師韓哲晟表示,精功科技此舉堪稱一石二鳥。 中信證券(600030)(浙江)首席分析師錢向勁也持同樣的觀點(diǎn),“買進(jìn)(欣藍(lán)光電)股權(quán),是因?yàn)樾袠I(yè)正在變好,與此同時(shí),賣的是難以銷售出去的舊的庫存,一出一進(jìn),在資金方面剛好抵消,但是對于上市公司而言,減少包袱后卻會(huì)使得效率更高?!?/span> 而精功科技證券部相關(guān)工作人員昨日在接受記者采訪時(shí)也僅僅含糊地表示,“公司并不是以設(shè)備入股,入股方式是現(xiàn)金,但這(4000萬元入股欣藍(lán)光電和向其銷售4000萬元庫存)確實(shí)是同一筆交易,至于雙方是不是都要拿錢出來,具體操作是財(cái)務(wù)在做,但肯定是怎么方便怎么進(jìn)行。” “左口袋進(jìn)右口袋出”或?yàn)椤胺埏棥睒I(yè)績 “其實(shí)他(精功科技)這是個(gè)"狡猾"的做法,由于只是入股40%,并非控股子公司,欣藍(lán)光電的業(yè)績可以不列入公司(精功科技)的合并報(bào)表;同時(shí),精功科技向欣藍(lán)光電銷售4000萬元庫存,變相地剝離了非優(yōu)良資產(chǎn)。好比左口袋進(jìn)右口袋出,但只有右邊口袋需要進(jìn)行信息披露,所以把不良資產(chǎn)從右邊口袋扔進(jìn)左邊口袋,從而實(shí)現(xiàn)"粉飾"業(yè)績?!表n哲晟分析指出,不排除精功科技這兩筆交易是為了“粉飾”業(yè)績而把虧損轉(zhuǎn)移到新的公司。 此外,韓哲晟也指出,精功科技向欣藍(lán)光電出售庫存的實(shí)際價(jià)值有沒有4000萬元也同樣無從考證,如果在折舊后這34臺(tái)太陽能多晶硅鑄錠爐的實(shí)際價(jià)值還不到4000萬元,精功科技說不定還能從這筆交易中小賺一筆。 事實(shí)上,由于近幾年整個(gè)光伏行業(yè)不景氣,精功科技的業(yè)績狀況可謂每況愈下。公司上周末披露的2013半年度報(bào)告顯示,2013年1—6月,公司實(shí)現(xiàn)合并營業(yè)收入36248.85萬元,比上年同期下降21.55%;公司營業(yè)利潤、利潤總額以及歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-5773.95萬元、-5484.87萬元和-5317.82萬元,與上年同期相比分別下降351.16%、825.36%和618.48%;基本每股收益-0.12元,加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-5.33%;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額927.27萬元,比上年同期增長107.51%。 對于業(yè)績的大幅下滑,精功科技在公告中表示,主要是受全球光伏產(chǎn)業(yè)繼續(xù)調(diào)整的影響,公司主導(dǎo)產(chǎn)品太陽能光伏裝備的市場需求繼續(xù)萎縮,產(chǎn)銷量進(jìn)一步下降所致。 無論精功科技接連產(chǎn)生的兩筆雙向交易是否為“粉飾”業(yè)績而為,錢向勁指出,依賴關(guān)聯(lián)交易去庫存并非長久之舉,盡管可以減少上市公司的包袱,但同時(shí)也會(huì)削弱其話語權(quán),發(fā)展嚴(yán)重甚至?xí)绊懙缴鲜泄窘?jīng)營的穩(wěn)定性。 |
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